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业绩表现：2025年净利增长20% 一季度营收同比增32.68%
2025年整体业绩
2025年，兔宝宝实现营业收入88.83亿元，同比下滑3.33%；归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长20.00%，主要系悍高集团等公允价值变动损益增加2.08亿元，同时青岛裕丰汉唐计提商誉1.19亿元；扣除非经常性损益后净利润4.01亿元，同比下滑18.20%。剔除青岛裕丰汉唐影响后，公司本部实现营业收入86.34亿元。
2026年一季度业绩
2026年一季度，公司业绩呈现恢复增长态势。报告期内实现营业收入16.86亿元，同比增长32.68%；归属于上市公司股东的净利润1.48亿元，同比增长46.36%，主要因悍高集团公允价值变动损益增加3121.85万元；扣非净利润9034.06万元，同比增长4.18%。
其中，青岛裕丰汉唐一季度实现营业收入91.27万元，净利润-670.16万元。兔宝宝本部表现稳健，一季度实现营业收入16.85亿元，同比增长32.57%；净利润1.55亿元，同比增长25.30%；扣非净利润1.12亿元，同比下滑3.81%。
业务聚焦：装饰材料业务增长强劲 渠道策略深化
一季度业务板块拆分
调研中，公司披露了2026年一季度各业务板块表现。装饰材料业务为主要增长引擎，完成收入14.74亿元，同比增长38.54%。细分来看，板材业务收入9.18亿元，同比大幅增长56.13%；其他装饰材料业务收入4.81亿元，同比增长26.58%；装饰材料品牌使用费7482.81万元，同比下滑22.00%。
定制家居业务表现相对平淡，一季度完成收入1.96亿元，同比下滑1.38%，其中全屋定制业务收入1.23亿元，同比下滑1.86%。
装饰材料业务市场份额提升策略
针对装饰材料业务快速提升市场份额的策略，公司表示将坚持渠道深耕。在乡镇市场，推动传统门店转型升级为“板材定制+”门店，从单一板材销售转向提供板材加工、定制服务，并导入柜门板、石膏板、家具五金、地板、集成墙面等产品，以提升门店客单值和盈利能力。目前，公司装饰材料业务拥有5000多家门店，将结合线上新媒体运营，通过短视频、直播等形式向乡镇消费者普及产品知识，为门店精准引流，同时联动门店开展线下活动，强化品牌认知。
面对家具厂渠道市场疲软、竞争激烈的局面，公司采取多维度策略：以高性价比产品“彩臻板”为核心抢占市场，同步带动封边条、五金、柜门板等高毛利辅材销售；推出“纯芯版”等中高端产品，填补颗粒板市场中高端领域空白；实施“一商一策”及促销政策拉动销量，加速产品渗透。
投资者关切：销售费用控制与分红规划详解
销售费用控制措施
关于销售费用，公司表示人员费用基本维持稳定，依托完善的渠道体系，许多终端营销费用由经销商协同承担，有效控制内部成本。品牌推广费用方面，公司计划加大投入，包括高铁传媒等线下公共类投放、经销商区域投入以及线上新零售的流量投放和获客成本投入。
未来三年分红规划
公司近期发布未来三年（2026-2028年度）分红规划，采用“固定现金分红+特别现金分红”组合形式。具体而言，在满足现金分红条件的前提下，每年固定现金分红金额分别为5亿元、5.5亿元、6亿元（含税）；若业绩达到相应条件，每年将增设不低于5000万元的特别现金分红。
公司称，制定该规划基于三方面考虑：一是当前建材家居行业虽处阶段性调整期，但公司产品国内市场占有率仍较低，发展空间较大；二是公司拥有稳健的现金储备；三是为践行“以投资者为本”理念，强化投资者信心，吸引长期价值投资者。
子公司动态：青岛裕丰汉唐收缩业务 风险降低
针对子公司青岛裕丰汉唐木业有限公司的定位及未来规划，公司表示，受房地产市场宏观影响，青岛裕丰汉唐持续收缩业务规模并调整业务模式，转变为以收取服务费为主的代运营模式。其原有的工程定制业务收入规模将进一步收缩，实际经营风险已大幅降低，目前重点工作为应收账款回收和工抵房处置。
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